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Fondi a capitale garantito
I principali
emittenti di fondi a capitale garantito sono il gruppo Intesa, San Paolo - Imi e
Mediolanum.
Quelli del Gruppo Intesa sono comparti specializzati di una sicav che fa capo a Eurobridge, quelli di San Paolo - Imi hanno il nome inglese delle stagioni e quelli di Mediolanum il nome del paese dove investono.
Questa tipologia di fondi ha come caratteristica quella di restituire a scadenza dopo uno, due o tre anni il capitale investito (in alcuni casi solo il 90%) nel caso in cui le borse andassero male, mentre se le borse salgono verrà restituito il capitale con un rendimento legato al mercato.
La struttura di questi fondi è più o meno la stessa.
La società di gestione acquista con la maggior parte dei soldi raccolti (vengono trattenute delle commissioni varie) uno zero coupon che serve a garantire il rimborso del capitale a scadenza. La differenza tra valore di rimborso e il costo d'acquisto dello zero coupon viene investita in opzioni sugli indici azionari dei mercati di riferimento.
L'opzione grazie alla leva finanziaria intrinseca dello strumento garantisce nel caso di rialzo dei mercati azionari alti rendimenti a scadenza, mentre nel caso contrario se i mercati calano il rischio di perdita massima è legata al prezzo dell'opzione.
Nella realtà questi prodotti hanno delle perdite limitate quando i mercati vanno male, ma hanno anche dei guadagni modesti nel caso in cui gli indici azionari crescono.
Uno dei principali motivi di questa considerazione è legata ai bassi tassi d'interesse degli ultimi anni che non permettono un adeguato investimento in opzioni e di conseguenza di avere una adeguata somma investita sugli indici azionari rispetto al capitale iniziale garantito, non si ha in pratica una adeguata esposizione sulle borse, infine, le commissioni di gestione sono alte e incidono sulle performances del prodotto.
Quelli del Gruppo Intesa sono comparti specializzati di una sicav che fa capo a Eurobridge, quelli di San Paolo - Imi hanno il nome inglese delle stagioni e quelli di Mediolanum il nome del paese dove investono.
Questa tipologia di fondi ha come caratteristica quella di restituire a scadenza dopo uno, due o tre anni il capitale investito (in alcuni casi solo il 90%) nel caso in cui le borse andassero male, mentre se le borse salgono verrà restituito il capitale con un rendimento legato al mercato.
La struttura di questi fondi è più o meno la stessa.
La società di gestione acquista con la maggior parte dei soldi raccolti (vengono trattenute delle commissioni varie) uno zero coupon che serve a garantire il rimborso del capitale a scadenza. La differenza tra valore di rimborso e il costo d'acquisto dello zero coupon viene investita in opzioni sugli indici azionari dei mercati di riferimento.
L'opzione grazie alla leva finanziaria intrinseca dello strumento garantisce nel caso di rialzo dei mercati azionari alti rendimenti a scadenza, mentre nel caso contrario se i mercati calano il rischio di perdita massima è legata al prezzo dell'opzione.
Nella realtà questi prodotti hanno delle perdite limitate quando i mercati vanno male, ma hanno anche dei guadagni modesti nel caso in cui gli indici azionari crescono.
Uno dei principali motivi di questa considerazione è legata ai bassi tassi d'interesse degli ultimi anni che non permettono un adeguato investimento in opzioni e di conseguenza di avere una adeguata somma investita sugli indici azionari rispetto al capitale iniziale garantito, non si ha in pratica una adeguata esposizione sulle borse, infine, le commissioni di gestione sono alte e incidono sulle performances del prodotto.
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